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專題：大疆成行平臺(tái)與雙目方案解讀。8 月10日，大疆“成行平臺(tái)”首款量產(chǎn)車型寶駿云朵460 靈犀版開(kāi)始接受盲訂?！俺尚衅脚_(tái)”搭載7V/9V 傳感器方案，首次將BEV 感知技術(shù)落地到低至32TOPS 的算力平臺(tái)。大疆車載方案最大的特點(diǎn)是雙目視覺(jué)，雙目測(cè)距的原理是基于左右圖像獲取各像素點(diǎn)的視差計(jì)算深度信息。與單目視覺(jué)相比，雙目視覺(jué)的優(yōu)點(diǎn)是不依賴龐大的訓(xùn)練集，測(cè)距精度較高，缺點(diǎn)是對(duì)軟硬件的要求更高。目前量產(chǎn)上車的雙目方案包括奔馳S/極狐阿爾法等。

周動(dòng)態(tài)：

1）理想汽車公布二季報(bào)。2023 年8 月8 日，理想汽車公布2023 年第二季度財(cái)報(bào)并舉辦2023 年第二季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)，23Q2 公司總收入達(dá)286.5 億元人民幣，同比增長(zhǎng)228.1%，凈利潤(rùn)達(dá)23.1 億元人民幣，自由現(xiàn)金流達(dá)96.2 億元人民幣。公司預(yù)計(jì)23Q3交付量有望達(dá)到10 萬(wàn)至10 萬(wàn)3 千臺(tái)，在2023 年年底，沖擊4 萬(wàn)輛的月交付里程碑。

2）中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布2023 年7 月汽車行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。7 月乘用車產(chǎn)銷分別完成211.5 萬(wàn)輛和210 萬(wàn)輛，產(chǎn)量同比-4.3%，銷量同比-3.4%。7 月商用車產(chǎn)銷分別完成28.6萬(wàn)輛和28.7 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)17%和16.8%。7 月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成80.5 萬(wàn)輛和78 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)30.6%和31.6%，市場(chǎng)占有率達(dá)到32.7%。2023 年7 月行業(yè)整體庫(kù)存1.70，其中自主/合資/豪華車經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)分別為1.69/1.89/1.22。

周漲跌：2023.08.07-08.11 汽車板塊跑輸上證綜指。上證綜指-3.0%，創(chuàng)業(yè)板指-3.4％，汽車板塊指數(shù)-4.0％，其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務(wù)分別為-4.7％／-5.5％／-3.5％／-5.3％。汽車和乘用車板塊周度成交額環(huán)比有所下降。

投資建議：“高階智能駕駛+自主高端化+特斯拉三重新周期”三條路線參與汽車機(jī)會(huì)。

展望汽車下半年，高階智能化的進(jìn)展速度，自主高端化的盈利彈性，特斯拉新周期的變化預(yù)計(jì)將超預(yù)期。1）高階智能化：高階智能駕駛是AI 技術(shù)賦能并率先落地的超大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，高階智能駕駛從“主題”到“落地”，領(lǐng)先車企有望實(shí)現(xiàn)銷量和份額的提升，零部件方面域控制器、線控制動(dòng)、毫米波雷達(dá)、攝像頭以及4D 毫米波雷達(dá)等放量有望超預(yù)期，整車推薦小鵬汽車（海外組覆蓋）、理想汽車（海外組覆蓋）、比亞迪，關(guān)注賽力斯，零部件推薦科博達(dá)、德賽西威、保隆科技、經(jīng)緯恒潤(rùn)、伯特利、均勝電子。2）自主品牌高端化：高端插混開(kāi)啟自主豪華時(shí)代，有望驅(qū)動(dòng)自主量利非線性增長(zhǎng)，隨著23Q2 自主高端車的放量，自主高端品牌將迎來(lái)爆發(fā)期，整車板塊正迎來(lái)全新的投資周期，推薦長(zhǎng)城汽車（藍(lán)山開(kāi)啟的高端化周期），長(zhǎng)安汽車（深藍(lán)S7爆款），理想汽車（L7-L9 超預(yù)期，海外組覆蓋）、比亞迪（騰勢(shì)D9 超預(yù)期帶來(lái)強(qiáng)大的品牌勢(shì)能）。3）特斯拉新周期：特斯拉即將進(jìn)入FSD 技術(shù)新突破，人形機(jī)器人新業(yè)務(wù)拓展，汽車產(chǎn)品新車+新產(chǎn)能釋放三重向上周期，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益，推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、愛(ài)柯迪、旭升集團(tuán)、三花智控、雙環(huán)傳動(dòng)、貝斯特。商用車板塊：客車和重卡行業(yè)22 年銷量探底，未來(lái)幾年有望進(jìn)入向上復(fù)蘇周期，相應(yīng)龍頭公司受益，推薦宇通客車、中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；汽車芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件沖擊

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